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燕京啤酒有望收购金威啤酒

来源:国泰君安研报 2012-03-20 18:11:35
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[导读]相比青岛啤酒、华润雪花,燕京啤酒核心竞争区域较小:燕京啤酒目前在北京、广西、内蒙古的市场占有率为85%、85%、75%,河南、新疆、四川为其新进入市场,相比于雪花、青啤,核心竞争区域

 
      北京燕京啤酒股份有限公司(燕京啤酒)为中国最大啤酒企业集团之一,目前全国市场占有率达到12%以上,华北市场占45%,北京市场在85%以上。燕京总部是亚洲最大的啤酒生产厂,连年被评为全国500家最佳经济效益工业企业之一、中国行业百强企业。高品质的燕京啤酒先后荣获“第31届布鲁塞尔国际金奖”,“首届全国轻工业博览会金奖”等多项荣誉称号。燕京啤酒被指定为“人民大会堂国宴特供酒”、中国国际航空公司等四家航空公司配餐用酒,1997年燕京商标被国家工商总局认定为“驰名商标”。

  相比青岛啤酒、华润雪花,燕京啤酒核心竞争区域较小:燕京啤酒目前在北京、广西、内蒙古的市场占有率为85%、85%、75%,河南、新疆、四川为其新进入市场,相比于雪花、青啤,核心竞争区域较少。

  国内啤酒人均消费量已达到世界平均水平,总销量增速未来应该会保持平稳水平,但从区域增长上,我们认为中短期,山东、广东仍将是增量主要贡献者,中长期,四川、湖南这类人均消费量低、人口基数高,啤酒消费又已起步的区域,或将成为行业中坚力量。

  我们认为,2012年啤酒行业增速应能保持平稳增长,预计约8%。首先,2008年经济危机时已摧毁了很多经营不善、竞争力较弱的公司,因此此次经济趋缓对东部沿海地区影响会较前次小;其次,中西部地区人均收入水平的提升,将保证这部分区域继续高增长;最后,城镇人口增加,也将促进啤酒消费。由于2008年经济危机时行业销量增速为5.5%,因此2012 年啤酒行业低于6%的概率较低,维持稳定增长的概率较高,我们预期行业销量增速约为8%。

  2010年,产量在20千升以上的啤酒企业产量已占全国总产量的75%,2011年华润雪花、青岛啤酒、燕京啤酒三家企业的产量占行业总量的47%。从近几年啤酒行业的收购案例中可以发现,啤酒行业收购标的由小变大,行业已经步入了收购兼并的新高潮。

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